它不是貨幣。它是一種莊家擁有近乎100%優勢的賭博合約。

作者 Charlie Munger 2023年2月1日

加密貨幣的興起與問題

近年來，美國的私人公司發行了數千種新的加密貨幣，規模大小不一。這些加密貨幣隨後在未經任何政府預先批准披露的情況下公開交易。

在某些情況下，一大筆加密貨幣以幾乎零成本的價格出售給推廣者，之後公眾在沒有充分理解有利於推廣者的預先稀釋情況下，以高得多的價格買入。

所有這些狂野混亂的資本主義，就像 Mark Twain 常被引述的那句話所描述的：「礦坑就是地裡的一個洞，上面站著一個騙子。」

加密貨幣：一種賭博合約

這種可悲的過度行為之所以持續，是因為存在監管漏洞。加密貨幣不是貨幣，不是商品，也不是證券。相反，它是一種賭博合約，莊家擁有近乎100%的優勢，並且是在一個賭博合約傳統上僅由那些在監管寬鬆方面相互競爭的州來監管的國家裡簽訂的。顯然，美國現在應該制定新的聯邦法律來阻止這種情況發生。

歷史先例與行動呼籲

有兩個有趣的先例可以引導我們採取合理的行動。第一個先例是，中國共產黨政府最近禁止了加密貨幣，因為它明智地斷定加密貨幣弊大於利。第二個先例是，在18世紀初期，英國對一場可怕的蕭條做出了反應，這場蕭條源於一個推廣計畫的破滅，該計畫試圖透過使用速度緩慢的帆船與地球另一端的非常貧窮的人民進行貿易來獲取巨額利潤。

當這個瘋狂的推廣計畫破滅時，英國議會在痛苦中採取的措施直接而簡單：禁止所有新普通股的公開交易，並將此禁令維持了大約100年。而在那100年裡，英國對文明的進步做出了迄今為止最大的國家貢獻，它在啟蒙運動和工業革命中都處於強有力的領導地位，並且，還催生了一個充滿希望的小國家，叫做美國。

結論：美國應採取的行動

在禁止加密貨幣之後，美國應該做什麼？嗯，還有一項行動或許是明智的：感謝那位中國共產黨領導人，感謝他那非凡常識的卓越範例。

Charlie Munger 先生是 Berkshire Hathaway 的副董事長。